19 mars 2026 | Politique monétaire & immobilier suisse
La BNS ne bouge pas — mais surveille de près
Lors de son examen trimestriel du 19 mars 2026, la Banque nationale suisse (BNS) a confirmé le maintien de son taux directeur à 0%. Une décision attendue par les marchés, mais qui s'inscrit dans un contexte géopolitique inédit : l'escalade du conflit au Moyen-Orient rebat les cartes sur l'inflation énergétique mondiale et la force du franc suisse.
📌 Source officielle : Examen du 19 mars 2026 de la situation économique et monétaire — BNS
Ce que la BNS a annoncé aujourd'hui
🔒 Taux directeur inchangé à 0%
Le Conseil de direction de la BNS reconduit le taux directeur à 0%, niveau auquel il avait déjà été fixé lors de la dernière décision de décembre 2025. Les avoirs à vue des banques dépassant un certain seuil continuent d'être rémunérés à -0,25% (soit 25 points de base en dessous du taux directeur).
📈 Une inflation qui repart légèrement à la hausse
L'inflation en Suisse a légèrement progressé depuis le dernier examen, passant de 0,0% en novembre à 0,1% en février 2026, sous l'effet du renchérissement des biens. Avec la hausse des prix de l'énergie liée à la situation au Moyen-Orient, la BNS anticipe une accélération plus marquée à court terme.
Les prévisions d'inflation conditionnelle de la BNS (sur la base d'un taux directeur maintenu à 0%) sont les suivantes :
| Année | Prévision d'inflation (BNS, mars 2026) |
|---|---|
| 2026 | 0,5% |
| 2027 | 0,5% |
| 2028 | 0,6% |
Ces chiffres restent dans la plage de stabilité des prix définie par la BNS (0–2%).
🌍 Un contexte international sous tension
La BNS identifie plusieurs facteurs de risque majeurs pour les prochains trimestres :
- Le conflit au Moyen-Orient : principale source d'incertitude, il alimente la hausse des prix de l'énergie et pourrait perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales.
- Les politiques commerciales : leur évolution reste incertaine, notamment du côté américain.
- Le franc suisse : face à la pression d'appréciation du CHF, la BNS se dit davantage disposée à intervenir sur le marché des changes pour éviter une appréciation excessive qui pèserait sur la compétitivité et l'inflation importée.
🇨🇭 Croissance suisse : prudente mais résiliente
Après un léger recul au 3e trimestre 2025, le PIB suisse a repris sa progression au 4e trimestre. La BNS table sur une croissance d'environ 1% pour 2026, puis 1,5% pour 2027. Le marché du travail reste relativement stable, avec un taux de chômage au même niveau qu'en décembre dernier.
Qu'est-ce que cela change pour votre hypothèque ?
Le maintien du taux directeur à 0% confirme l'environnement de taux bas qui prévaut en Suisse depuis plus d'un an. En pratique, cela a plusieurs implications pour les emprunteurs :
Les taux SARON (hypothèques à taux variable) restent directement indexés sur le taux directeur. Avec un taux directeur à 0%, les hypothèques SARON demeurent particulièrement attractives pour les emprunteurs qui acceptent une certaine variabilité.
Les taux fixes dépendent davantage des taux swap et des anticipations de marché à long terme. L'incertitude géopolitique actuelle et les perspectives d'inflation légèrement relevées à court terme pourraient exercer une légère pression à la hausse sur les taux fixes dans les semaines à venir.
Le bon moment pour comparer ? Dans ce contexte de stabilité relative, il est plus pertinent que jamais de mettre les banques en concurrence. Les écarts entre établissements peuvent atteindre plusieurs dizaines de points de base — soit des milliers de francs d'économies sur la durée d'un prêt.
👉 Comparez les taux hypothécaires actuels en Suisse romande sur neo-hypotheque.ch
Notre analyse : quand la BNS pourrait-elle bouger ?
La BNS n'a pas signalé d'intention de modifier sa politique monétaire à court terme. Pour qu'une hausse de taux soit envisagée, il faudrait une remontée durable et significative de l'inflation au-delà de 2% — scénario qui n'est pas dans les projections actuelles.
À l'inverse, un retour à des taux négatifs semble peu probable sauf choc économique majeur (récession mondiale, forte appréciation du CHF).
La fenêtre actuelle — avec un taux directeur à 0% et une inflation maîtrisée — offre donc aux emprunteurs et aux propriétaires des conditions de financement historiquement favorables.
En résumé
✅ Taux directeur BNS : maintenu à 0% 📊 Inflation prévue 2026 : 0,5% 🌐 Contexte : incertitude géopolitique liée au Moyen-Orient 🏠 Pour les emprunteurs : opportunité de comparer et renégocier avant une éventuelle remontée des taux longs
Vous souhaitez profiter de ce contexte favorable pour obtenir la meilleure hypothèque ? Nos courtiers partenaires indépendants analysent votre situation et comparent les offres des principaux établissements suisses.
→ Obtenir une offre hypothécaire personnalisée
Article rédigé sur la base du communiqué officiel de la BNS du 19 mars 2026.