En bref : les grandes banques suisses s'attendent à ce que la BNS sorte du taux zéro en 2027, avec un taux directeur à 0,50% fin 2027 pour la plupart (0,75% d'ici un an pour la ZKB). Pour l'avis des professionnels du crédit, lisez aussi notre prévision des taux hypothécaires par les courtiers indépendants.
Pour les emprunteurs, l'effet serait inégal. Les hypothèques SARON renchériraient d'environ 0,5 point, les taux fixes nettement moins. Ce comparatif réunit les prévisions publiées par dix banques et assureurs entre le 23 septembre et le 12 novembre 2026.
Où en sont les taux hypothécaires aujourd'hui ?
Le taux directeur de la BNS est à 0% depuis le 19 juin 2025 et a été maintenu le 24 septembre 2026. La prochaine décision tombe le 10 décembre 2026.
| Indicateur | Niveau | Date | Source |
|---|---|---|---|
| SARON | −0,04% | UBS | |
| Swap 10 ans | 0,70% | LUKB | |
| Inflation annuelle | 1,5% | octobre 2026 | ZKB |
| Meilleur taux fixe 5 ans | 1,39% | relevé neo-hypotheque, 64 prêteurs | |
| Meilleur taux fixe 10 ans | 1,49% | relevé neo-hypotheque, 64 prêteurs |
L'inflation d'octobre dépasse déjà la prévision de la BNS, qui tablait sur 1,2% en moyenne au 4e trimestre. Les taux fixes ont remonté depuis l'été avec les taux longs mondiaux, alors que le SARON reste collé à zéro.
Tableau comparatif des prévisions des banques
Toutes les banques voient la BNS relever son taux en 2027. Elles divergent surtout sur le calendrier, de décembre 2026 à septembre 2027.
| Établissement | Publication | Première hausse BNS | Taux directeur ou SARON visé | Taux fixes longs |
|---|---|---|---|---|
| Banque cantonale de Lucerne (LUKB) | Mars 2027 | Taux directeur 0,50% en 2027 | Swap 10 ans de 0,70% à 0,85% en 12 mois | |
| Banque cantonale de Zurich (ZKB) | Dans les 12 mois | Taux directeur 0,75% d'ici un an | Pression à la hausse sur 12 mois | |
| Banque Migros | 2027 (statu quo en décembre) | Non chiffré | Potentiel de hausse très limité | |
| UBS | Courant 2027 | SARON 0,51% fin 2027 | Swap 10 ans de 0,69% à 0,72% fin 2027 | |
| Raiffeisen | Possible dès décembre 2026 | Modérément positif en 2027 | Hausse supplémentaire limitée | |
| Clientis | Deux hausses en 2027 | SARON 0,31% fin 2027 | Swap 10 ans de 0,69% à 0,87% fin 2027 | |
| Banque cantonale bernoise (BCBE) | Juin 2027, voire dès décembre 2026 | Taux directeur 0,50% en 2027 | Stables à légère hausse | |
| PostFinance | Mars 2027 | Taux directeur 0,50% en 2027 | +0,25 à +0,49 point en 12 mois | |
| Swiss Life (assureur) | Courant 2027 | Non chiffré | Hausse modérée | |
| Banque cantonale de Schwyz (SZKB) | Septembre 2027 | Taux directeur 0,50% fin 2027 | Swap 10 ans de 0,84% à 0,87% fin 2027 |
Le swap 10 ans est le taux de marché sur lequel les banques calculent leurs hypothèques fixes à 10 ans, avant leur marge. Le SARON est le taux de référence des hypothèques SARON.
Les prévisions banque par banque
UBS
UBS attend une sortie prudente du taux zéro en 2027 et une évolution latérale des taux hypothécaires dans une fourchette. Son SARON passerait de −0,04% à 0,51% fin 2027, puis 0,57% mi-2028, alors que le swap 10 ans ne gagnerait que 0,14 point d'ici mi-2028. Dans son scénario de base, une hypothèque du marché monétaire sur dix ans reste la moins chère, mais son avantage ne représente que 3% des intérêts cumulés face au fixe 10 ans.
Raiffeisen
Raiffeisen juge le taux zéro de moins en moins justifié, avec une économie qui croît près de son potentiel. Si la conjoncture tient et que l'énergie reste chère, la BNS pourrait amorcer sa sortie dès décembre. Comme les marchés intègrent déjà une hausse modérée à un an, la remontée des taux fixes longs devrait rester limitée.
Banque cantonale de Zurich (ZKB)
La ZKB est la plus offensive : elle voit le taux directeur à 0,75% dans un an. Elle s'appuie sur l'inflation d'octobre (1,5%), les prix de l'énergie, un franc moins fort et une économie robuste. Elle prévoit aussi une hausse du taux de référence au second semestre 2027, de 1,25% à 1,50%.
PostFinance
PostFinance donne le calendrier le plus précis : maintien à 0% le 10 décembre 2026, 0,25% en mars 2027, puis 0,50% plus tard dans l'année. Le SARON resterait stable trois mois, puis monterait d'au moins 0,50 point sur 12 mois. Les hypothèques SARON resteraient malgré tout l'option la plus avantageuse pour l'instant.
Banque Migros
La Banque Migros voit s'ouvrir une fenêtre pour une sortie progressive du taux zéro en 2027. Une hausse de 0,25 point laisserait la politique monétaire très expansionniste, et l'écart de taux avec l'étranger limite le risque d'un franc trop fort. Elle juge très limité le potentiel de hausse supplémentaire des rendements suisses.
Banque cantonale bernoise (BCBE)
La BCBE table sur 0,50 point de hausse au total en 2027. Elle visait jusqu'ici juin et septembre 2027, mais les hausses de la BCE et de la Fed pourraient avancer le premier pas à décembre 2026 ou mars 2027. Elle attend des taux hypothécaires latéraux ou en légère hausse.
Banque cantonale de Lucerne (LUKB)
C'est la prévision la plus récente, du 12 novembre. La LUKB voit le taux directeur remonter progressivement à 0,50% en 2027, si la croissance reste forte et l'inflation élevée. Sur 12 mois, le swap 5 ans passerait de 0,57% à 0,75%, et les hypothèques SARON prendraient 0,50 point au total en 2027.
Banque cantonale de Schwyz (SZKB)
La SZKB juge prématurée la hausse de mars 2027 que les marchés intègrent. Elle prévoit deux hausses de 0,25 point, en septembre et décembre 2027. Ses chiffres datent du 23 septembre, quand les swaps étaient plus hauts qu'aujourd'hui.
Clientis
Le groupe de banques régionales Clientis publie l'horizon le plus long, jusqu'à fin 2029. Le SARON atteindrait 0,53% fin 2028 et 0,69% fin 2029, le swap 10 ans 0,92% puis 0,96%. Clientis juge le moment favorable pour fixer à long terme et conseille d'échelonner les durées.
Swiss Life
L'assureur attend un taux directeur à 0% au moins jusqu'à fin 2026, puis des hausses progressives en 2027. Il anticipe une hausse modérée des taux longs et juge la période propice aux prolongations, possibles chez lui jusqu'à 18 mois avant l'échéance.
Consensus et divergences
Le consensus tient en une phrase : la sortie du taux zéro sera lente et touchera surtout le SARON. D'ici fin 2027, le SARON monterait de 0,35 à 0,55 point selon les prévisions chiffrées, le swap 10 ans de seulement 0,03 à 0,18 point.
Les banques divergent sur trois points :
- Le calendrier : Raiffeisen et la BCBE n'excluent pas décembre 2026, PostFinance vise mars 2027, la BCBE visait jusqu'ici juin 2027 et la SZKB attend septembre 2027.
- L'ampleur : 0,50% fin 2027 pour PostFinance, la BCBE, la LUKB et la SZKB, et un SARON à 0,51% chez UBS. La ZKB va plus loin, avec 0,75% d'ici un an.
- Les taux fixes : quasi stables pour UBS et la SZKB (+0,03 point sur le swap 10 ans), nettement plus chers pour PostFinance (+0,25 à +0,49 point sur les hypothèques fixes en 12 mois).
Conséquence : l'avantage du SARON sur le taux fixe se réduirait en 2027. Pour UBS, PostFinance et Raiffeisen, il ne disparaîtrait pas pour autant.
Ce que ça change pour les emprunteurs
Sur un taux fixe, l'écart entre deux offres pèse aujourd'hui plus lourd que le moment choisi. Le 12 novembre 2026, le meilleur taux fixe 10 ans relevé par neo-hypotheque était de 1,49%, contre 1,73% à la Banque Migros et 1,80% à la Thurgauer Kantonalbank. Cet écart de 0,24 à 0,31 point dépasse la hausse sur un an de la plupart des prévisions chiffrées.
Voici ce que les établissements eux-mêmes mettent en avant :
- Échéance dans les 12 à 18 mois : l'hypothèque forward permet de bloquer le taux à l'avance, jusqu'à 12 mois chez UBS et 18 mois chez PostFinance et Swiss Life. Swiss Life et Clientis jugent le moment favorable pour fixer.
- Hypothèque SARON : PostFinance et Raiffeisen la voient toujours moins chère, mais elle suivra chaque hausse de la BNS dès 2027. Elle suppose de pouvoir absorber des variations de charge.
- Panacher : UBS et la BCBE recommandent de combiner SARON et taux fixe ; Clientis conseille d'échelonner les durées.
Ces prévisions restent indicatives et peuvent changer d'un trimestre à l'autre. Le bon choix dépend de votre échéance, de votre budget et de votre tolérance au risque.
Questions fréquentes
Les taux hypothécaires vont-ils augmenter en 2027 ?
Oui, mais modérément selon les banques. Les hypothèques SARON suivraient les hausses de la BNS, soit 0,35 à 0,55 point d'ici fin 2027. Les taux fixes bougeraient beaucoup moins, avec un swap 10 ans en hausse de 0,03 à 0,18 point.
Quand la BNS va-t-elle relever son taux directeur ?
La prochaine décision tombe le 10 décembre 2026. La plupart des banques attendent une première hausse en 2027, entre mars (PostFinance) et septembre (SZKB). Raiffeisen et la BCBE n'excluent pas un premier pas dès décembre.
Faut-il choisir une hypothèque SARON ou à taux fixe en 2027 ?
Le SARON reste moins cher aujourd'hui, mais il renchérira à chaque hausse de la BNS. Le taux fixe coûte un peu plus, mais rend la charge prévisible sur toute la durée. Plusieurs banques conseillent de combiner les deux.
Le taux de référence pour les loyers va-t-il augmenter ?
Le taux de référence hypothécaire est de 1,25% depuis le 2 septembre 2025. La ZKB prévoit une hausse à 1,50% au second semestre 2027.
Sources
Prévisions publiées par la LUKB (12 novembre 2026), la ZKB (9 novembre 2026), UBS (4 novembre 2026), Raiffeisen (24 septembre et 29 octobre 2026), la Banque Migros (20 octobre 2026), Clientis (octobre 2026), la BCBE (septembre 2026), PostFinance (24 septembre 2026), Swiss Life (24 septembre 2026) et la SZKB (données du 23 septembre 2026). Taux hypothécaires : relevé neo-hypotheque du 12 novembre 2026 auprès de 64 prêteurs, taux indicatifs.